文|仪美尚

近期，前世界首富、LVMH集团首席执行官Bernard Arnault（伯纳德·阿尔诺）先后在中国北京和成都现身。

32年前，阿尔诺第一次踏上中国大陆，次年，北京王府半岛诞生了中国第一家LV门店。这一次，是阿尔诺疫情后首次访华，是否预示着LVMH集团在中国新征程的开启？

欧洲首家市值破5000亿美元的巨头业绩被中国市场“左右”

截止到北京时间7月2日，LVMH集团股票市值为4324亿欧元（约合人民币3.4万亿元），市值在全球股市排名13，是唯一挤进全球市值TOP15的欧洲企业。而4月底，LVMH集团股票市值一度突破5000亿美元（约合人民币3.6万亿元）大关，亦是欧洲首家。

据最新数据显示，目前有超过1200只ESG基金持有LVMH集团的股份，累计价值超过170亿美元（约合人民币1232亿元）。

LVMH集团在资本市场的优异表现，离不开其持续增长的业绩。

2020年-2022年，LVMH集团的营收分别为446.51亿欧元（约合人民币3533.6亿元）、642.15亿欧元（约合人民币5081.9亿元）和791.84亿欧元（约合人民币6266.5亿元），同比增长-16.85%、43.81%和23.31%。

截图来源于LVMH官网

尽管去年LVMH集团营收创下历史新高，不过当年第四季度，其业绩增长有所放缓。LVMH集团首席财务官Jean Jacques Guiony认为，这要归因于中国市场的消费疲软。

时隔三个月之后，Jean Jacques Guiony又称，LVMH集团对2023年的中国市场非常乐观，接下来的时间，将预示着发展前景良好。

财报显示，LVMH集团今年一季度收入总额为210.35亿欧元（约合人民币1664.7亿元），同比增长17%。其中，亚洲地区（不包括日本）的销售额增长了14%。LVMH集团将此归功于中国市场需求的反弹、美国市场的稳定以及日本市场的回暖。

LVMH集团两个季度的不同业绩表现，其都将中国市场视为主要影响因素之一，足见LVMH集团对中国市场的重视。

手握15大香水和美妆品牌亚洲市场连续3年呈萎缩之势

不过，LVMH集团在中国及亚洲市场的出色，似乎并不包括其香水和化妆品业务。

根据LVMH集团官方网站显示，公司目前拥有葡萄酒及烈酒、时装与皮具、香水和化妆品、腕表和珠宝、精品零售等六大业务，共计75个品牌。

其中，香水和化妆品业务、美妆零售共囊括了15大品牌，主要涵盖香氛、护肤和彩妆品类，如迪奥、娇兰、纪梵希、贝玲妃和丝芙兰等。

从近三年的业绩来看，LVMH集团的香水和化妆品业务与其他业务相比，并不出色。

2020年-2022年，LVMH集团香水和化妆品业务营收分别为52.48亿欧元（约合人民币415.3亿元）、66.08亿欧元（约合人民币523亿元）和77.22亿欧元（约合人民币611亿元）。

从营收看，业绩在逐年增长。但从该业务占LVMH集团的营收比重看，则呈逐年下跌之势——分别为11.75%、10.29%和9.75%。

此外，LVMH集团香水和化妆品业务在亚洲市场的占比也不断下降。近三年，在亚洲市场，该业务的占比从45%大幅下滑至35%。

LVMH集团旗下的美妆零售业务丝芙兰，也风光不再。

根据公开信息显示，2020年，丝芙兰营收下滑31.3%至101.55亿欧元（约合人民币803.7亿元），经常性营业利润则下滑114.6%，亏损2.03亿欧元（约合人民币16.1亿元）。2022年，丝芙兰经常性营业利润反弹至7.88亿欧元（约合人民币62.4亿元），但仅为2019年的56%，还不及2017年的盈利水平。

此外，今年5月，丝芙兰宣布停止中国台湾地区的官网以及 APP 的运营。而早在2021年，丝芙兰便在韩国产生巨额巨亏。

在中国市场，丝芙兰的消费口碑近年来也不尽如人意。

新浪旗下消费者投诉平台“黑猫投诉”显示，截至7月2日，关于丝芙兰的投诉量高达2378条，遭消费者投诉的原因主要包括退货长时间不退款、不按约定的赠品发货以及发临期商品等。仪美尚同时发现，与丝芙兰进入中国同一时期成立的某国内大型美妆零售，在“黑猫投诉”的投诉量为56件。

截图来源于黑猫投诉

上述种种迹象表明，LVMH集团的香水和化妆品业务，在集团内部逐渐“边缘化”，在亚洲这个新兴的市场，“领地”又在不断萎缩，急需一场新的突破。

作为国际美妆巨头的必争之地，中国，于LVMH集团的亚洲市场而言，无疑是最佳突破口。

人事和研发大变局LVMH集团在华“野心”浮现

LVMH集团今年在人事和研发端的一系列大动作，也凸显了LVMH集团有意提振中国市场香水和化妆品业务的雄心。

委任前欧莱雅中国区CEO统领美妆业务。今年3月，LVMH集团针对香水和化妆品业务进行了一轮大刀阔斧的人事改革。

其中，原娇兰品牌领导人转任迪奥总裁兼首席执行官，而原玫珂菲品牌领导人成为娇兰的总裁兼首席执行官。同时，原LVMH集团香水和化妆品业务董事总经理出任LVMH集团研究与创新中心Gaia的总裁兼首席执行官。

而最引人瞩目的变动，是任命Stéphane Rinderknech（斯铂涵）为LVMH集团美容事业部董事长兼首席执行官，由斯铂涵统领集团旗下所有香水及化妆品业务。

公开资料显示，斯铂涵此前在欧莱雅集团工作超过20年，于2016年担任欧莱雅中国区CEO。彼时，斯铂涵可谓“临危受命”——2013年至2015年，欧莱雅在中国市场的营收增速分别为10.2%、7.7%和4.6%，呈断崖式下滑。

2018年，斯铂涵接手仅两年之后，欧莱雅中国市场增速创下自2007年以来的最高增速：33%。同时，巴黎欧莱雅、兰蔻、圣罗兰和阿玛尼等6大品牌跻身“10亿俱乐部”，中国市场有3大品牌成为该集团的全球第一大市场。

而如今，LVMH集团的香水和化妆品业务，与当年欧莱雅在中国市场的境况如出一辙。LVMH集团委任带领欧莱雅中国创下历史的斯铂涵作为美容事业部领导人，其“野心”已然跃出水面。在上海设立LVMH美妆亚洲研发中心。是否在中国市场设立研发中心，可以看出国际品牌对这一市场的重视程度。此前，宝洁、欧莱雅、资生堂、雅诗兰黛和联合利华等美妆日化巨头，均设立了中国研发中心。

LVMH集团，终于也开始迈出了这一步。今年4月，LVMH“美妆亚洲研发中心”成立。据悉，这是LVMH集团在亚洲规模最大的研发中心，下设产品创新开发实验室，拥有护肤及彩妆与色彩开发实验室、产品测试间等，将主要面向中国市场和消费者展开一系列研发创新，以不断提升中国市场的创新与活力。

此外，LVMH集团位于海口万象城的门店有望年底开业，这是海南探索自由贸易港建设以来全球顶奢品牌的首次入驻。LVMH集团相关负责人曾表示，海南的免税优惠，对美妆品牌而言是一个重要的业务。

可以预见，LVMH集团在亚洲，尤其是中国市场，即将开启一场新的狂飙。

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